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钢价走势还要看宏观政策“脸色”

发布时间:2012-02-14

据新华社信息

本月9日,国家统计局公布了1月份居民消费价格指数(CPI)。数据显示,1月份受节日因素和食品价格大幅上涨影响,国内CPI同比上涨4.5%,而去年12月的数据为4.1%,终止了此前5个月物价指数持续下滑的趋势。CPI的意外上涨,让期待已久的宽松政策再次搁浅,也加剧了钢铁投资者的悲观情绪。

物价居高不下  乐观预期遭遇滑铁卢

近一段时间,随着美国就业数据的好转及欧债问题的不断缓解,外围市场出现了久违的反弹行情。受此影响,国内钢铁行业也蠢蠢欲动,纷纷期盼国内政策尤其是房产政策能够出现松动。这期间,央行要求银行满足首次购房家庭贷款需求,增强了市场对房地产调控政策或将适度放松的预期,而可以预见到的保障房需求,也让部分企业不禁乐观起来,期货钢价也出现了持续的反弹。

但超预期的CPI数据,还是给这种强烈的乐观情绪泼了一瓢冷水:如果物价居高不下,此时突然放松货币政策,将会使去年紧缩的成果付之一炬,通胀的阴影再次笼罩钢市。所以,业内分析人士认为:在国内物价没有持续下跌的情况下,过于乐观的预期不仅不会实现,反而会遭致去年春节后钢价持续下跌的走势重演。

消费难以启动  钢材库存持续增加

春节前后,受市场乐观情绪影响,钢价在春节期间降准的预期支撑下震荡攀升。受此影响,贸易商也加快了囤积钢材的步伐。据我的钢铁网统计,截至本月3日,螺纹钢全国社会库存为742.68万吨,环比增长76.74万吨。

春节过后,由于建筑行业推迟开工,以及房地产行业不佳的销售数据,导致下游钢材消费迟迟难以启动。再加上绝大部分贸易企业都担心再次出现如去年春节过后钢价快速回落的情形,纷纷持币观望,造成更多的钢厂货源流向市场,现货市场钢材库存被动增加的局面进一步影响了钢铁价格,也造成期现货钢价出现背离的走势。

钢铁产量处于谷底  对钢价企稳有利

所以,我们也看到,在消费不振的前提下,国内钢铁产量始终保持在较低的水平。数据显示,1月下旬全国粗钢日均产量预估为167.3万吨,依旧处于较低水平。这样的钢铁产量,尚不会给下游市场带来太大的冲击,对于钢价的企稳较为有利。

业内分析人士认为,在国内钢铁产量没有快速恢复的前提下,过度看空钢价的行为也不足取,因为市场各方都很理性,也很谨慎,再加上当前的市场情况下,国内钢厂也是亏多赚少,钢价继续下跌的空间也极有限。

综合来看,由于目前钢材的下游需求暂未开启,钢铁市场的表现也较谨慎,钢价始终保持窄幅震荡格局。并且,由于钢铁产量也处于低位,钢价继续下跌的空间将首先受到行业供应的抑制;另一方面,尽管1月份CPI意外上升,但由于物价上涨的原因更多是节日因素所致,物价持续上涨的基础并不存在,所以市场仍然期待2-3月份货币政策能够松动。

这样,在国内宏观政策尚未明确的情况下,钢铁多空双方均表现谨慎。分析人士认为,从长期来讲,国内放松货币政策的行为始终是个大概率事件,而钢铁下游的消费随着天气的逐渐转暖也终究会到来,钢铁市场的春天迟早会到来。但是短期内,由于国内政策始终没有完全明确,过早地预期钢铁价格将出现大幅上涨,也为时尚早。